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MPA论文怎么写-我国社会保障基金投资运营国内外文献综述

时间:2015/8/19 12:11:55   作者:www.paper580.com   来源:www.paper580.com   阅读:1317   评论:0
内容摘要:2国内外文献综述1.2.1国内研究现状    在查阅相关文献资料中,通过总结和归纳近几年来的论文,不难发现,我国对于社会保障基金投资运营风险防范的文章主要体现在以下几个方面:    第一,关于社会保障...

2国内外文献综述

1.2.1国内研究现状

    在查阅相关文献资料中,通过总结和归纳近几年来的论文,不难发现,我国对于社会保障基金投资运营风险防范的文章主要体现在以下几个方面:

    第一,关于社会保障基金投资资本市场的研究。如黄范章(2010)研究认为,社保基金是普通老百姓的“养命钱”,应以储蓄存款和基础产业投资方向为主,不应当以博取短线差价为主要的盈利模式。朱春燕(2009)认为,社保基金投资资本市场是具有可行性的,社会保障基金入市是长期的投资行为,要根据社会性进行投资。要有广泛的投资方式,不能只是有基金、股票、债券、储蓄等传统的金融工具,还要包括开放式基金、衍生证券以及股票指数化投资等多种方式。如杨波(2010)提出,开放式基金是一种相对风险较小、收益较高的投资品种,它具有不固定的投资规模,可以随时收回资金或追加资金,这样既可以适应养老基金结余额下不断变动的需要,同时又可以满足社会保障基金流动性的要求,有利于我国社会保障基金的保值增值。而国外较早地就将社保基金投资于开放式基金,这种做法较为普遍。因此,应该让开放式基金成为社保基金进行指数化投资的理想工具。在关注社会保障基金投资于资本市场的同时,一些学者和专家认为,应该把社会保障投资的领域扩展到企业的股权投资和实业信托的投资当中去。如罗锋(2011)认为,在目前的市场环境下,社会保障基金可以试探性的投资一些有较高的安全性、流动性以及融资规模较大的信托产品,或者是规模上达到一定程度并且信用评价较好的公司债券,也可以投资与国有企业改革重组相关的新型金融产品。

    第二,关于社会保障基金投资方式的研究。社会保障基金应采用何种投资方式,每种投资工具应制定一个什么样投资比例,许多知名学者和著名专家有着不一样的结论。吕学静(2009)认为,我国应该采用多元化的投资方式来保证社保基金的保值增值,多元化既是金融市场发展的必然结果,也是社保基金投资的一个大方向。社保基金的投资组合管理是社会保障基金中的一个重要的问题。何明(2009)认为,每个国家在做出养老保险基金投资决策时会考虑到自己国家的国情状况。一般来说,有的国家的老龄化问题较为严重,它们的投资策略就会以老龄化指标为主;有的国家的人口结构比较年轻并且拥有较发达的资本市场则会倾向于养老保险基金投资的收益性。胡继哗(2010)认为,目前由于通货膨胀长期影响着社会保障基金的收益,如果我们只是将社保金仅投资于银行储蓄或者国债是不明智的。想要利用投资组合工具进行社会保障基金的投资,首先必须要循序渐进的原则,在确保基金安全性的前提下再确保其收益性。所以,短期的投资可以选择银行储蓄、证券基金和国债这些工具来投资,而中长期的投资可以选取股票、基础设施以及不动产等这些合适的工具。但股票投资不能盲目,投资比例应控制在一定的范围内,来获得更高的收益。庄严(2009)认为,在以后中国社保基金的投资的趋势中,银行储蓄以及国债的投资比例可能会稳中有降,应该加大对优良的金融债、企业债、公司债以及证券化资产的投资,也可以相应的拿出一部分基金进入海外市场的投资。张志超(2008)认为股票市场的风险较高,在安全性的前提下,为了有效控制相应的风险并相对获得较高的收益,可适当提高股票和企业债券的投资比例,股票和证券基金在投资组合中的比例可以控制在30%左右。

    第三,关于社会保障基金风险预警和防范的研究。在社保基金的风险预警和防范上,国内的学者也有着各自的观点。邓留保(2009)认为应该从社保基金投资遵从的风险收益均衡角度出发,既然投资想要获得预料中收益,那么就不得不要承担一定程度的风险,所以最好的办法是建立我国社会保障基金风险预警系统来控制社保基金投资中的风险,并在这个基础上,预测我国社保基金的收支状况。程刚(2011)认为,可以从宏观政策方面来推动资本市场的制度创新、组织创新、技术创新以及产品创新。为了防范社保基金的投资风险,还需要对这些风险进行一定程度的管理,即使不能完全消除这些系统或非系统风险,在一定程度上还可以创造收益。武萍(2008)认为,为了确保我国社保基金管理的各个程序和环节,不得不对我国社会保障基金投资运营的动态性做好充分的预测。因此,要建立灵敏的风险防范机制,来保证社保基金投资的良性运营和社会保障制度的可持续性发展。李珍(2009)认为,分散风险是防范风险的有效途径,必须进行分散投资,如在社保基金投资的种类、方向以及时间上,选择不同的证券组合投资策略来达到控制投资风险的目的。肖倩(2007)认为,社保基金在进行资本市场投资时,除了要面临非系统风险和系统风险外,我国社保基金因其不同的运作方式和特殊的自身性质还存在着其他的各种风险,如资产风险、偿付能力风险、经济周期风险、资产与负债不匹配等。李绍光(2008)认为,社会保障基金最重视的是资金的安全性,如果投资者是风险厌恶者类型,在利用多元化工具分散投资的同时时,可以借助商业保险市场来转移系统风险,以达到规避风险的目的。所以,他提出个人账户基金应实行公司式管理和降低个人账户制度的权重。张志超等(2009)提出,在建立风险预警指标机制的基础上,可以采用定量与定性相结合的方法,对我国社会保障基金投资风险加以控制。


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